В мире передовой воздушной мобильности (AAM) два гиганта, Archer Aviation (ACHR:NYSE) и Joby Aviation (JOBY:NYSE), ведут напряженную гонку к коммерческому запуску своих электрических летательных аппаратов с вертикальным взлетом и посадкой (eVTOL). Обе компании, ставшие публичными в 2021 году, привлекли миллиардные инвестиции и находятся на финальных стадиях сертификации Федерального авиационного управления США (FAA), но их стратегии и прогресс имеют ключевые различия. Это история не просто о том, кто первым выйдет на рынок, а о том, чья бизнес-модель и технология окажутся наиболее устойчивыми в долгосрочной перспективе.
Финансовый взлет: от SPAC до миллиардных капитализаций
Обе компании вышли на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) в 2021 году через слияния со SPAC-компаниями: Joby — 11 августа, а Archer — 17 сентября. С тех пор их акции показали разную динамику. Archer, после падения до $1.62 в 2022 году, продемонстрировал уверенный рост, достигнув исторического максимума в $12.47 в январе 2025 года и сейчас торгуется в районе $10.17. Акции Joby, взлетев до $17.95 после листинга, пережили затяжное падение и только сейчас восстанавливаются до уровня $10.55.
Несмотря на отсутствие выручки, их рыночные капитализации впечатляют. По состоянию на июль 2025 года, капитализация Joby Aviation составляет около $8.44 млрд, а Archer Aviation — $6.35 млрд. Эти цифры отражают огромные ожидания инвесторов от будущего рынка городской аэромобильности.
Технологии на грани: вызовы поворотных роторов
И Archer, и Joby выбрали для своих аппаратов полностью электрическую силовую установку и сложную конструкцию с поворотными роторами (tilt-rotor). Эта технология позволяет совместить вертикальный взлет вертолета со скоростью и дальностью самолета, однако она сопряжена со значительными техническими трудностями. Единственный серийный пилотируемый аппарат с такой технологией, конвертоплан V-22 Osprey, имеет более высокий показатель серьезных авиационных происшествий (класс A) — 3.61 на 100,000 летных часов по сравнению с 0.87 у вертолета UH-60 Black Hawk, что подчеркивает сложность конструкции. Основная проблема заключается в переходных режимах полета, когда меняется направление воздушных потоков, а механизмы наклона испытывают колоссальные нагрузки.
Другие компании, такие как Electra Aero, выбрали альтернативный путь, используя технологию «обдуваемого крыла» (Blown Lift) и гибридную силовую установку, что значительно снижает скорость и дистанцию взлета и посадки, но Archer и Joby остаются лидерами по финансированию и близости к сертификации.
Путь к небу: прогресс в сертификации FAA
По состоянию на середину 2025 года обе компании находятся на продвинутых этапах сертификации FAA, но с разной степенью готовности.
Joby Aviation: в шаге от финальных испытаний
Joby завершила 3 из 5 этапов сертификации типа FAA и выполнила более 40% работ на четвертом этапе (Тестирование и Анализ). Ключевым достижением стал вход в программу Type Inspection Authorization (TIA), что позволяет пилотам FAA начать официальную оценку характеристик и безопасности самолета. Компания уже строит FAA-конформный образец для летных испытаний, запланированных на 2025 год, и нацелена на начало коммерческих операций в том же году после успешного завершения пятого этапа.
Archer Aviation: фокус на операционной инфраструктуре
Archer, ожидая сертификацию типа для своего самолета Midnight, уже добилась значительных успехов в создании операционной базы. Компания получила от FAA сертификаты:
- Part 135 (Air Carrier Certificate) в июне 2024 года.
- Part 145 (Repair Station Certificate) в феврале 2024 года.
- Part 141 (Pilot Training Academy) в феврале 2025 года.
Этот подход позволяет Archer заблаговременно готовить пилотов, создавать центры технического обслуживания и выстраивать всю экосистему для коммерческих полетов.
Рыночная стратегия: международный старт
Осознавая сложность и длительность сертификационных процессов в США и Европе, обе компании нацелились на запуск первых коммерческих маршрутов в странах с более гибким регулированием и предсказуемыми погодными условиями. Joby ведет переговоры об организации воздушного такси в Дубае, а Archer — в Абу-Даби. Archer также недавно совершил первый полет своего аппарата Midnight в Абу-Даби и заключил соглашение о запуске сервиса в Индонезии.
Перспективы: кто победит в марафоне?
Очевидно, что новая эра городской авиации уже на пороге. Компании AAM-сектора нацелены на нишу, где безопасный и относительно доступный сервис позволит клиентам миновать пробки за премиальную цену. Это прямой вызов вертолетным перевозкам, которые значительно дороже, шумнее и требуют сложной инфраструктуры.
Ближайшее будущее покажет, кто из двух лидеров первым поднимет пассажиров в небо. Однако главный вопрос остается открытым: чья технология, производственная модель и операционная стратегия окажутся наиболее жизнеспособными и прибыльными в долгосрочной перспективе? Гонка за то, чтобы стать не просто первым, а настоящим лидером рынка, только начинается.
* Источник фото — commercialuavnews.com
